XRP : Le 7 mai, une date à double détente entre régulation et protocole

Le calendrier de XRP se resserre autour d’une échéance clé : le 7 mai. Ce jour-là, GraniteShares espère lancer ses ETF à effet de levier 3x — après cinq reports successifs — tandis que le XRP Ledger continue de faire évoluer ses fondations avec un vote sur le crédit natif. Entre blocages réglementaires et innovations techniques, le token navigue à 1,44 dollar, en quête d’un catalyseur capable de briser l’inertie.

Cinq reports et une règle qui coince

GraniteShares a repoussé à cinq reprises le lancement de ses produits 3x Long et 3x Short XRP Daily ETFs, désormais attendus le 7 mai. La société utilise la règle 485 de la SEC, qui permet de décaler la date d’entrée en vigueur sans relancer l’intégralité du processus d’examen. Initialement prévu pour le 2 avril, le calendrier a glissé de semaine en semaine.

Ces fonds ne détiennent pas de XRP physique. Ils s’appuient sur des dérivés et des contrats de swap pour offrir 300 % de l’évolution quotidienne du cours — dans les deux sens — avec un règlement intégralement en cash.

Le problème de fond est ailleurs. En décembre 2025, la SEC avait notifié ProShares, Direxion et Tidal Financial au sujet de la règle 18f-4, qui limite l’effet de levier des fonds à 200 %. ProShares avait alors retiré l’intégralité de sa gamme de produits crypto à effet 3x, y compris un ETF XRP quasi identique à celui de GraniteShares.

Les huit fonds à effet de levier de GraniteShares — trois long et trois short pour Bitcoin, Ethereum, Solana et XRP — ont tous été repoussés simultanément au 7 mai. Ce mouvement coordonné suggère que la SEC entretient des réserves structurelles sur le format 3x lui-même, plutôt que sur un actif en particulier.

La demande institutionnelle ne faiblit pas

Malgré ces obstacles, l’appétit pour les produits régulés sur XRP reste vigoureux. Les ETF spot XRP ont enregistré des entrées cumulées de plus de 1,24 milliard de dollars depuis novembre 2025. Depuis le 9 avril, aucune sortie n’a été constatée — une séquence d’achat ininterrompue remarquable dans ce segment.

Teucrium avait ouvert la voie en avril 2025 avec son ETF 2x Long Daily XRP, qui avait levé plus de 100 millions de dollars en quelques semaines. GraniteShares ambitionne de tripler la mise, à condition que la SEC donne son feu vert.

Si le 7 mai échoue, la fenêtre de tir pour 2026 pourrait se refermer définitivement.

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Le XRP Ledger vote pour le crédit natif

Parallèlement, le XRP Ledger est le théâtre d’un scrutin gouvernance aux implications profondes. Les validateurs se prononcent sur deux extensions du protocole : XLS-65, qui crée des pools de liquidité regroupant des actifs individuels, et XLS-66, qui permet pour la première fois des prêts à taux fixe sans collatéral directement au niveau du protocole. La solvabilité des emprunteurs serait évaluée par des souscripteurs externes, et non par des smart contracts.

Les deux propositions se rapprochent du seuil des 80 % nécessaire à leur adoption, mais sans l’atteindre encore.

Un audit de sécurité des futures fonctionnalités du protocole est en cours jusqu’au 27 avril. Ripple a également dévoilé un plan en quatre phases visant à immuniser le réseau contre les attaques quantiques d’ici 2028 au plus tard.

Le CLARITY Act, autre pierre d’achoppement

La classification de XRP comme matière première numérique, actée conjointement par la SEC et la CFTC le 17 mars, a ouvert la voie à sept ETF spot en attente d’examen final. Les produits existants gèrent déjà plus d’un milliard de dollars, et les contrats futures atteignent 1,4 milliard.

Mais la pérennité de ce statut dépend du CLARITY Act, bloqué au Sénat. Le président de la commission bancaire, Tim Scott, a identifié trois points de friction : le conflit sur les rendements des stablecoins, la régulation de la DeFi et les divisions internes au sein du Parti républicain. La probabilité d’une adoption en 2026 est tombée de 82 % en février à 54 % sur Polymarket.

Standard Chartered maintient néanmoins un objectif de cycle médian supérieur à 4 dollars. Signe d’accumulation : les portefeuilles détenant entre 1 000 et 100 000 XRP ont atteint un sommet historique.

Un marché à deux vitesses

XRP évolue à 1,44 dollar, soit environ 23 % sous son niveau de début d’année. Le 7 mai cristallise donc deux enjeux distincts mais convergents : la validation réglementaire des produits à effet de levier et l’évolution technique du protocole. Rarement une même date aura concentré autant de variables pour un seul actif — entre la SEC, le Sénat et les validateurs du XRP Ledger.