Les investisseurs ont salué en ordre dispersé les nouvelles du laboratoire tricolore. D’un côté, une performance trimestrielle supérieure aux attentes et une série de relèvements d’objectifs de cours ; de l’autre, un programme de recherche abandonné et un autre encore loin des essais cliniques.
Une copie trimestrielle qui dépasse les attentes
Publiés le 30 octobre, les comptes du troisième trimestre 2026 font apparaître un chiffre d’affaires de 14,4 milliards d’euros, soit une progression de 14,3% à devises constantes. Le bénéfice net s’établit à 3,02 milliards d’euros, tandis que le résultat par action ajusté atteint 3,55 euros, en hausse de 19,6% en devises constantes. Dupixent a largement contribué à cette dynamique, selon les analystes.
Fort de ces résultats, Sanofi a relevé son objectif annuel. Pour l’exercice 2026, le groupe table désormais sur une croissance de son chiffre d’affaires dans le bas de la fourchette des dix pour cent à taux de change constants, et sur une progression du résultat par action ajusté dans le milieu de cette même fourchette.
Les bureaux d’analyse ajustent leurs cibles
La publication a déclenché une vague de révisions chez les intermédiaires. Exane BNP Paribas est passé de « Neutre » à « Surperformance », portant son objectif de cours de 79 à 102 euros. UBS a suivi sur la cible, de 78 à 88 euros, mais en maintenant sa recommandation à « Conserver ». Un troisième bureau a relevé son objectif de 104 à 109 euros tout en confirmant son avis « Add ».
Ce dernier a toutefois nuancé son enthousiasme : les investisseurs réclament des réponses plus claires sur la croissance après Dupixent. Le titre a d’abord gagné du terrain à la suite de ces actions groupées, avant de céder 0,8% en préouverture, puis de reprendre 0,9% pour s’établir à 86,43 euros.
Deux coopérations, deux trajectoires opposées
Sur le front de la recherche, le tableau est plus contrasté. Le 3 novembre, Sanofi a mis un terme à la première étude chez l’homme ainsi qu’au développement de SAR448272, un dégradeur de STAT6 administré par voie orale et licencié auprès de Nurix Therapeutics. Dans une communication obligatoire, Nurix a indiqué ne plus attendre de paiements d’étapes ni de redevances pour ce programme.
À l’inverse, la collaboration avec Recursion Pharmaceuticals franchit une étape. Le 15 octobre, le groupe a retenu le premier candidat de développement issu de ce partenariat, déclenchant un paiement d’étape de 10 millions de dollars. L’entrée en phase 1 est prévue pour 2027. Un calendrier qui contraste avec l’arrêt du programme Nurix, déjà derrière lui.
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