Société Générale Assurances et Société Générale Private Banking ont lancé hier, aux côtés de Partners Group, le fonds Partners Group Infrastructures Privées. Ce véhicule dédié aux actifs d’infrastructure non cotés n’est accessible qu’en tant qu’option d’investissement en unités de compte au sein des contrats d’assurance-vie de Société Générale Assurances. À la Bourse, le titre gagne 0,4 % en préouverture, à 67,97 €.
Le réseau d’agences dans le viseur
En parallèle, la banque prépare une réduction de son maillage commercial hexagonal. Selon Reuters, qui a rapporté l’information le 5 novembre, environ 148 points de vente seraient fermés d’ici 2027, dont près de 40 agences proposant une gamme complète de services. Le réseau passerait ainsi à 1.263 implantations. Le dispositif prévoit quelque 80 suppressions de postes, sans licenciements économiques.
Des titres d’État tokenisés en guise de collatéral
Sur le front des actifs numériques, la division Prime Services & Clearing a franchi une nouvelle étape : le 2 novembre, elle a accepté pour 10 millions $ de bons du Trésor américain tokenisés émis par DTCC comme garanties éligibles sur le réseau Canton. Ces instruments ont été intégrés aux systèmes existants de règlement et de gestion des sûretés de la banque.
Deux relèvements d’objectifs, sans feu vert à l’achat
Sur le plan de la valorisation, KBW et Goldman Sachs ont tous deux relevé leur objectif de cours, tout en maintenant leurs recommandations prudentes. KBW est passé aujourd’hui de 75 à 76 euros, anticipant toujours une performance en ligne avec le marché. La veille, Goldman Sachs avait porté le sien de 80,75 à 82,50 euros, en conservant sa note « Neutre ». Ces ajustements traduisent une approche de valorisation plus favorable, sans pour autant se muer en signal d’achat.
Le marché accompagne ce mouvement : le titre progresse de 1,9 % aujourd’hui, une avancée que les nouveaux objectifs des analystes viennent soutenir, à condition que la banque confirme sa trajectoire de résultats sur la fin de l’exercice.
Une rentabilité supérieure à la cible annuelle
Les neuf premiers mois de 2026 plaident en faveur du dossier. Les revenus ont atteint 21,4 milliards d’euros, en hausse de 4,1 % sur un an. La rentabilité des fonds propres tangibles (ROTE) s’est établie à 12,3 %, pour un coût du risque de 27 points de base. Pour l’ensemble de l’année, l’établissement vise une ROTE d’environ 11 % : la performance déjà engrangée dépasse donc l’objectif, sous réserve que le quatrième trimestre tienne la cadence.
La banque table par ailleurs sur une croissance des revenus supérieure à 2 % en 2026, avec un coût du risque compris entre 25 et 30 points de base — une fourchette dans laquelle les niveaux actuels s’inscrivent.
Des vents contraires à surveiller
Plusieurs éléments incitent toutefois à la mesure. Moody’s a placé sous perspective négative la dette senior préférée à long terme de l’établissement. S’y ajoutent un affaiblissement des revenus dans les activités de taux, de crédit et de change, ainsi que des produits de cession de véhicules d’occasion en repli chez Ayvens. La qualité des résultats, autant que leur volume, reste donc le critère décisif pour juger de la solidité de cette revalorisation.
Publicité
Actions Societe Generale: Acheter, conserver ou vendre ?
Téléchargez gratuitement votre analyse de Societe Generale et obtenez la réponse que vous cherchiez ! À quelle adresse e-mail pouvons-nous vous envoyer votre analyse gratuite ?
Obtenir une analyse de Societe Generale entièrement gratuite : En savoir plus ici !
